K+S maintient ses prévisions pour 2025 malgré une perte comptable d'un milliard de dollars

K+S a confirmé ses prévisions de résultats pour 2025 malgré un deuxième trimestre marqué par une baisse du résultat d'exploitation et un impact comptable significatif. Le chiffre d'affaires s'est établi à 871 millions d'euros sur la période, quasiment inchangé par rapport à 2024. L'EBITDA a reculé à 110 millions d'euros, impacté par un ajustement de 10 millions d'euros des provisions minières, une baisse du volume des ventes et des taux de change défavorables.

Le chiffre d'affaires cumulé depuis le début de l'année s'élève à 1,836 milliard d'euros, contre 1,862 milliard d'euros au premier semestre 2024. L'EBITDA est passé de 328 millions d'euros à 310 millions d'euros. Le flux de trésorerie disponible ajusté est positif à 24 millions d'euros, contre 87 millions d'euros un an plus tôt.

Le segment Agriculture a maintenu des ventes stables en valeur au cours du trimestre, avec 618 millions d'euros, soutenues par une hausse des prix moyens à 336 €/t, contre 305 €/t sur la même période de 2024. Le volume, hors marchandises destinées à la revente, s'est élevé à 1,74 million de tonnes, en baisse par rapport à 1,84 million de l'année précédente, en raison de l'arrêt anticipé pour maintenance de l'usine de Bethune au Canada et de problèmes logistiques.

Dans le segment Industrie+, la hausse des prix a compensé en partie la baisse de 10 % du volume, qui a atteint 1,31 million de tonnes. Le chiffre d'affaires a atteint 254 millions d'euros, légèrement inférieur au niveau de 2024. La demande de sel de déneigement a diminué avec le temps plus clément.

Lors de l'établissement de ses comptes semestriels, la société a comptabilisé une perte de valeur d'environ 2 milliards d'euros sur ses actifs, sans impact sur la trésorerie. Cet ajustement résulte d'une révision du taux de change EUR/USD à long terme, d'hypothèses sur les prix futurs du potassium et d'une hausse du coût du capital. Après ajustement, la valeur comptable par action s'établit à environ 24 euros, toujours supérieure au cours de bourse.

Pour l'année, K+S prévoit un EBITDA compris entre 560 et 640 millions d'euros et un flux de trésorerie disponible légèrement positif. L'entreprise prévoit des ventes de potasse de l'ordre de 7,5 à 7,7 millions de tonnes dans le secteur agricole, tout en maintenant un niveau d'investissement élevé d'environ 550 millions d'euros, axé sur le projet Werra 2060 et l'extension de Béthune.