Le marché mondial du café devrait connaître un excédent en 2026.

L'offre mondiale de café devrait dépasser la demande en 2026, avec un excédent estimé à 10 millions de sacs, selon une analyse de StoneX, société internationale de services financiers. Les projections tablent sur une production de 182,5 millions de sacs, contre une consommation de 172,5 millions, permettant ainsi aux stocks mondiaux de se reconstituer à plus de 48 millions de sacs, après quatre années consécutives de baisse jusqu'en 2024 et une légère reprise en 2025.

Malgré un contexte plus favorable, le marché ne doit pas encore se considérer comme pleinement approvisionné. La reprise s'opère à partir d'une base historiquement tendue et reste marquée par des déséquilibres régionaux, ainsi que par des incertitudes liées au climat, aux tensions géopolitiques, aux politiques commerciales et à l'évolution de réglementations telles que le règlement EUDR (Règlement de l'Union européenne sur les produits exempts de déforestation), qui exige la traçabilité et la preuve que les produits importés ne sont pas associés à la déforestation. 

« Le marché aborde l’année 2026 avec des perspectives d’approvisionnement plus favorables, mais reste loin d’une situation stable. Le réapprovisionnement des stocks est inégal car l’augmentation de la production est concentrée dans certaines régions, comme le Brésil, tandis que les principales régions consommatrices fonctionnent toujours à des niveaux historiquement bas », explique Leonardo Rossetti, spécialiste en intelligence de marché chez StoneX. 

La croissance de la production mondiale, estimée à 9,6 % en glissement annuel – contre 166,5 millions de sacs en 2025, selon les chiffres révisés – est principalement tirée par le Brésil. Le pays devrait enregistrer une récolte record de 75,3 millions de sacs en 2026/27, soit une augmentation de 20,8 % en glissement annuel, grâce au redressement des cultures après les dégâts climatiques de la saison précédente et à l'amélioration structurelle de la production, notamment de café robusta.

D'autres régions contribuent également à l'augmentation de l'offre, mais de manière hétérogène. En Asie, la production vietnamienne devrait croître de près de 10 %, suite à un redressement après des conditions climatiques défavorables. En Afrique, des pays comme l'Ouganda et la Côte d'Ivoire devraient accroître la production du continent de 3,6 % sur un an. 

En revanche, toutes les régions productrices ne suivent pas ce rythme. En Amérique centrale, la production devrait légèrement diminuer, de moins de 1 % au total. La Colombie, quant à elle, devrait produire environ 12,6 millions de sacs, contre 13,5 millions lors du cycle précédent, ce qui souligne l'hétérogénéité de l'offre mondiale. 

Concernant les stocks, une reprise progressive est attendue. Le volume mondial devrait passer d'environ 38 millions à plus de 48 millions de sacs en 2026. Au Brésil, principal moteur de cette évolution, les stocks pourraient augmenter d'environ 5 millions de sacs par an. 

Cependant, la reprise n'est pas uniforme. En Europe, marché traditionnellement amortisseur, les stocks se rapprochent à nouveau du bas de la fourchette historique en 2025, après une baisse de plus de 2 millions de sacs entre 2024 et 2025, une reprise progressive étant attendue en 2026. Aux États-Unis, les stocks de café vert sont passés de plus de 6 millions de sacs en 2022 à moins d'un million en 2025, une légère reprise étant prévue cette année. Le Japon, quant à lui, connaît un déclin plus modéré, mais persistant, depuis quelques années. 

« La reconstitution des stocks est un mouvement important, mais elle intervient après une longue période de baisse et avec une répartition inégale entre les régions productrices et consommatrices. Cela maintient le marché sensible, car toutes les régions ne sont pas en mesure de reconstituer leurs stocks au même rythme », souligne Rossetti. 

Du côté de la demande, la consommation mondiale de café, qui a reculé d'environ 2,5 % en 2025, devrait se redresser à un rythme similaire en 2026, avec une hausse également estimée à 2,5 %. Cette croissance est soutenue par un ralentissement de l'inflation et une amélioration progressive de la conjoncture économique, notamment sur des marchés comme les États-Unis, le Brésil et le Japon. 

Néanmoins, les prix restent élevés et continuent d'affecter la consommation. Au Brésil, l'inflation du café a dépassé 80 % mi-2025 et a terminé l'année avec un niveau encore supérieur d'environ 35 % à celui de la période précédente. Aux États-Unis, l'inflation est restée supérieure à 30 % tout au long de l'année 2025, avec des signes d'amélioration plus marqués seulement début 2026. Dans la zone euro, les prix ont clôturé l'année 2025 avec une hausse d'environ 18 %, confirmant une tendance à la baisse.

Dans ce contexte, 2026 devrait s'affirmer comme une année de transition pour le marché mondial du café, avec des fondamentaux améliorés, mais toujours sujette à des fluctuations. 

« Bien que l’excédent réduise le risque d’événements extrêmes, le marché demeure vulnérable. De faibles chocs d’offre ou de demande peuvent encore avoir un impact significatif sur les prix, ce qui exige une surveillance constante des fondamentaux », conclut Rossetti.