Le secteur de la canne à sucre et de l'éthanol dans la région Centre-Sud du Brésil aborde la récolte 2026/27 dans un contexte plus équilibré qu'au cours des derniers mois, suite à une hausse significative des prix du sucre fixés par les producteurs. Cette mesure atténue la pression à la vente qui freinait les augmentations plus importantes des prix internationaux. Cette analyse est réalisée par StoneX, une société internationale de services financiers.
Après avoir enregistré un retard de près de 20 points de pourcentage dans la fixation des prix par rapport à la même période du cycle précédent, les producteurs ont profité de la conjoncture favorable observée en mars pour accélérer leurs ventes. Le volume fixé a bondi de 41,8 % à 59,5 %, réduisant ainsi l'écart à environ 10 points de pourcentage par rapport aux 68,7 % enregistrés fin mars 2025.
Le raffermissement des prix ce mois-ci s'explique par l'escalade des conflits au Moyen-Orient, qui a contribué à la réduction des positions courtes détenues par les spéculateurs. Parallèlement, les producteurs, toujours en retard dans la fixation des prix, ont profité de la liquidité pour accroître leurs ventes.
En pratique, ce mouvement a limité une hausse plus importante des prix, car l'offre supplémentaire résultant de la fixation des prix a compensé en partie la pression à la demande. Néanmoins, la reprise du rythme des ventes modifie la dynamique du marché.
« Le marché fonctionne désormais dans des conditions plus équilibrées, avec moins de résistance de la part des producteurs aux mouvements à la hausse », évalue Nathalia Bruni, consultante en gestion des risques chez StoneX.
Le délai de fixation des prix du sucre par les producteurs de la région Centre-Sud faisait office de plafond informel. Ce délai impliquait que toute hausse s'accompagnait d'une augmentation des ventes, d'une offre accrue et d'une limitation de la pérennité des prix. Avec la récente reprise des fixations et la réduction de ce délai, cet obstacle s'affaiblit et les producteurs s'opposent moins à des hausses plus durables.
« Si les fondamentaux trouvent un nouveau déclencheur pour un mouvement haussier, la résistance du côté producteur tend à être plus faible que ce qui a été observé précédemment », ajoute-t-il.
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