Rabobank met en garde contre l'effet des tarifs douaniers américains sur le Brésil

La situation économique brésilienne reste sous pression en raison de l'augmentation des droits de douane et de l'incertitude géopolitique, selon une analyse publiée ce mardi (12) par Rabobank dans le bulletin Brazil Weekly. Les nouveaux droits de douane sur les produits brésiliens exportés vers les États-Unis sont déjà en vigueur, et la banque prévoit que le dollar finira 2025 à 5,75 R$.

L'étude, rédigée par Maurício Une (photo, à gauche), économiste en chef de Rabobank pour l'Amérique du Sud, et Renan Alves (photo, à droite), macroéconomiste chez Rabobank Brésil, indique que le real s'est apprécié de 1,94 % face au dollar américain la semaine dernière, s'échangeant à 5,54346 R$, soit la troisième meilleure performance parmi 24 devises des marchés émergents. Malgré cela, l'affaiblissement du dollar a été généralisé.

En matière de politique monétaire, le compte rendu de la dernière réunion du Comité de politique monétaire (Copom) a maintenu le ton de la déclaration précédente, renforçant l'interruption du cycle de hausse des taux Selic afin d'évaluer les effets des mesures déjà adoptées. La Banque centrale a indiqué qu'elle poursuivrait sa politique de contraction pendant une période plus longue, avec la possibilité de procéder à de nouveaux ajustements si nécessaire, afin de garantir la convergence de l'inflation vers l'objectif.

Copom a également souligné que les nouveaux tarifs imposés par les États-Unis pourraient avoir un impact sur des secteurs spécifiques de l'économie brésilienne et que le scénario extérieur est devenu plus défavorable et incertain.

En matière de commerce extérieur, l'excédent commercial a atteint 7,1 milliards de dollars US en juillet, dépassant les attentes du marché (5,8 milliards de dollars US) et les projections de Rabobank (5,6 milliards de dollars US). Pour l'ensemble de l'année 2025, l'excédent atteint 37 milliards de dollars US. Les exportations ont augmenté avant l'impact des droits de douane, tandis que les importations sont restées élevées.

Sur le marché intérieur, la publication de l'IPCA de juillet est prévue ce mardi, Rabobank anticipant une hausse de 0,37 % pour le mois et de 5,34 % sur 12 mois. Cette semaine également, les données d'activité pour mai seront publiées. Au niveau régional, les points forts seront la décision sur les taux d'intérêt du Pérou, prévue vendredi, qui devrait rester inchangé à 4,50 % par an, ainsi que la publication des chiffres du PIB de la Colombie au deuxième trimestre.