StoneX revoit à la hausse ses prévisions concernant le soja, les portant à 183,36 millions de tonnes.

StoneX a légèrement modifié ses prévisions de production de soja pour la campagne 2026/27. Principalement en raison d'une révision des surfaces cultivées dans l'État du Tocantins, la production totale pour cette campagne est estimée à 183,36 millions de tonnes. Selon Raphael Bulascoschi, analyste en intelligence de marché chez StoneX Brésil, il s'agit d'une révision marginale par rapport à l'estimation du mois précédent.  

Les semis progressent relativement normalement dans la plupart des régions productrices, ce qui atténue les inquiétudes, notamment concernant la deuxième période de culture. Néanmoins, pour le soja, les conditions météorologiques – précipitations et températures – seront le principal facteur d'attention durant ce dernier trimestre. 

Dans ce scénario, El Niño reste un sujet de préoccupation, susceptible d'affecter principalement les États les plus septentrionaux du pays.

Estimations pour la deuxième récolte de maïs 2026/27.

StoneX n'a ​​pas révisé ses prévisions de production de maïs de première récolte pour le cycle 2026/27. Les perspectives restent favorables, principalement grâce à l'État de Rio Grande do Sul, qui devrait étendre ses surfaces cultivées par rapport à l'année dernière et potentiellement afficher de bons niveaux de productivité compte tenu des conditions météorologiques favorables. 

Dans ces conditions, le Brésil devrait toujours récolter une première récolte de maïs de 29,3 millions de tonnes, soit une augmentation de 2,4 % par rapport à 2025/26. 

Les semis progressent assez bien jusqu'à présent, tandis que le marché, comme pour le soja, surveillera les conditions météorologiques en novembre, lorsque la culture devrait entrer dans une période plus critique de développement végétatif.

Équilibre entre l'offre et la demande

Soja

StoneX maintient ses estimations pour la récolte de soja 2026/27. La production devrait atteindre un niveau record, assurant ainsi une offre suffisante pour satisfaire à la fois le marché intérieur et les exportations l'an prochain. 

L'absence d'informations concernant les relations entre les États-Unis et la Chine sur le marché du soja après le sommet de Washington fin septembre continue de rendre le Brésil économiquement attractif pour le premier importateur mondial. 

Néanmoins, les relations politiques entre les pays resteront un facteur important à surveiller dans les mois à venir.

maïs

Compte tenu du ralentissement des expéditions de maïs observé ces derniers mois, StoneX a revu à la baisse ses estimations d'exportation pour la campagne agricole 2025/26, les ramenant à 40 millions de tonnes. 

Cette révision de la demande à l'exportation devrait contribuer à des stocks de fin de campagne plus élevés, portant le ratio stocks/utilisation à 20,85 % et contribuant à des stocks initiaux plus élevés pour la campagne agricole 2026/27, contribuant ainsi à maintenir l'approvisionnement intérieur au cours du premier semestre de l'année prochaine.

Estimations pour la deuxième récolte de maïs 2025/26.

StoneX a de nouveau légèrement revu à la hausse ses estimations de production de maïs pour la deuxième récolte 2025/26. L'amélioration de la productivité dans le Mato Grosso do Sul a ajouté environ 150 000 tonnes à la production de cet État, portant ainsi la production de la deuxième récolte 2025/26 à 111 millions de tonnes. 

La récolte étant terminée, l'attention se porte désormais sur le rythme des expéditions et les perspectives pour la campagne 2026/27. Dans ce contexte, StoneX publiera en novembre sa première estimation pour la seconde récolte 2026/27, offrant ainsi une vision plus précise de l'équilibre entre l'offre et la demande pour l'année prochaine.

StoneX a maintenu ses estimations pour la troisième récolte de maïs dans les États du nord et du nord-est du Brésil. Compte tenu des faibles rendements attendus, la production totale reste estimée à 1,78 million de tonnes.