Hedgepoint Global Markets analyse le scénario actuel du marché du soja, ainsi que les perspectives pour les mois à venir. Le retour du républicain Donald Trump à la Maison Blanche a suscité des attentes mondiales, qui se sont traduites par un renforcement du dollar, passant de 103,9 à 105,5 la semaine où la victoire de Trump a été confirmée, selon l'indice DXY.
« Avec le mouvement haussier de la monnaie nord-américaine, les prix FOB des produits d'origine brésilienne sont devenus plus attractifs, compte tenu de l'affaiblissement du réal qui en résulte. Il y a un mois, le soja FOB brésilien est devenu la source la moins chère, par rapport aux États-Unis et à l'Argentine », déclare Ignacio Espinola, analyste principal des céréales chez Hedgepoint.
Face à l'élection du républicain, la Chine a mis en place une stratégie visant à éviter les éventuels impacts d'une guerre commerciale avec les États-Unis. Cette année, les Chinois ont opté pour une politique de stockage, anticipant la demande. Rien qu'en octobre de cette année, 8 millions de tonnes ont été importées.
« Il s’agit du volume le plus élevé depuis 5 ans, avec un total de 90 millions de tonnes de soja en 2024 – soit 90 % du record chinois de 2020, année où le pays a importé 100,3 millions de tonnes. Pour les prochains mois, jusqu'à ce que la politique commerciale du nouveau gouvernement américain soit plus claire, la tendance est au maintien du rythme », estime l'analyste.
La production totale de soja aux États-Unis a été réduite de 2,6 % dans le dernier rapport WASDE, à 121,4 millions de tonnes. Cependant, une récolte record est toujours en vue, similaire à celle de 2021, où la production a atteint 121,5 millions de tonnes.
Pour l’Amérique du Sud, il n’y a aucun changement. La production devrait être de 169 millions de tonnes pour le Brésil et de 51 millions pour l'Argentine. La Conab, dans un rapport de novembre, indique un total de 166,1 millions de tonnes.
"Le Brésil montre déjà des signes de reprise après les événements climatiques survenus en octobre, avec une courbe de progression des semis à 69%, supérieure à la même période de l'année dernière, où elle était de 57%", souligne-t-il.
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