La guerre commerciale remodèle le marché des céréales

La guerre commerciale entre les États-Unis et la Chine est revenue au centre de l’attention de l’agro-industrie mondiale. En avril 2025, les tarifs bilatéraux ont atteint les niveaux les plus élevés de l’histoire : 125 % imposés par la Chine aux États-Unis et 145 % par les États-Unis à la Chine, interrompant pratiquement tous les flux commerciaux entre les deux plus grandes économies du monde. L’affrontement, qui implique des accusations de manipulation monétaire, des barrières non tarifaires et des conflits de domination géopolitique, a des répercussions directes sur les prix mondiaux des céréales – et le Brésil apparaît comme une alternative stratégique et urgente pour les acheteurs chinois.

En pratique, le conflit a stimulé l’appréciation des primes à l’exportation au Brésil, augmenté la demande de soja brésilien et relancé le débat sur la capacité logistique et la gestion des risques. Même si la situation actuelle semble favoriser les producteurs brésiliens, le scénario reste extrêmement volatile et nécessite des décisions bien fondées.

« Le Brésil a été appelé à jouer un rôle central. La Chine a non seulement riposté aux droits de douane américains, mais a également intensifié ses achats au Brésil, notamment avec l'acquisition d'au moins 40 navires de soja entre mai et juillet », explique Felipe Jordy, responsable du renseignement et de la stratégie chez Biond Agro.

Le soja brésilien au centre des préoccupations, mais avec des limites

Avec des stocks de soja et une couverture à leur plus bas niveau depuis 5 ans, la réorientation des achats a favorisé le Brésil — mais non sans risques. Une partie de la demande à court terme a déjà été absorbée, ce qui signifie que le pouvoir d’achat chinois pourrait diminuer dans les mois à venir, surtout en cas de baisse des tensions géopolitiques ou de repositionnement de l’offre mondiale. Avec ces nouveaux achats, le géant asiatique s'engage déjà à hauteur d'au moins 70% d'un programme de récolte 24/25 de 110 millions de tonnes.

« Cette fenêtre pourrait se refermer rapidement. Les expéditions d'avril à juin étaient déjà partiellement compromises, et avec cette nouvelle vague d'achats, la couverture de la Chine s'étend encore davantage », prévient-il.

À cela s'ajoute une pression sur l'infrastructure de sortie et un décalage entre l'appréciation des primes et la performance de la Bourse de Chicago (CBOT), qui reste sous pression en raison de la possibilité d'une augmentation des superficies plantées aux États-Unis et des stocks élevés, notamment de soja.

La gestion des risques au premier plan

Le scénario actuel est guidé par les attentes en matière de flux et non par le volume consolidé. Les primes dans les ports brésiliens ont atteint un pic de plus de 1,00 $ le boisseau, mais elles sont susceptibles de s'inverser rapidement si le conflit entre les États-Unis et la Chine se stabilise.

« Cet écart entre les primes et le marché boursier est typique d'une période spéculative et a été rapidement corrigé grâce à un volume d'investissement en Chine et à une offre abondante au Brésil. L'opportunité existe, mais elle est sensible à l'actualité et à la diplomatie », souligne-t-il.

Pour les producteurs, le moment exige une discipline commerciale. Les stratégies avec des objectifs définis, une protection des marges et des contrats alignés sur la réalité logistique deviennent des différenciateurs importants pour maintenir la rentabilité dans un contexte d’instabilité.

« L'année 2025 a déjà apporté son lot de défis supplémentaires, avec des conditions météorologiques irrégulières, des coûts logistiques élevés et maintenant la guerre commerciale. La volatilité fait partie du jeu, mais la prévisibilité de la gestion est ce qui transforme une bonne année en un excellent résultat », conclut Jordy.